估值只有11倍的国有龙头企业，现金流全行业最好，股民买入坐平分红：万博ManBetX首页

发布时间：2023-01-25 04:35:02

帝哥今天给大家讲一只水电观点的股票，这家公司的电价具备显著优势，三季度的业绩开始转好，充沛的现金流给这家公司提供了很大的动能，长电资本入股后开始对公司举行治理，后面分红肯定少不了，最关键的是，这家公司现在估值只有11倍，从股价来看，上方另有30%的空间。相关标的：黔源电力一、现金缔造能力优异的区域水电公司，电价具备显著优势1、公司专注于水力发电，贵州省内唯一电力上市公司，主要资产为北盘江流域梯级电站公司最早建立于1993年，专注水力发电，主力推进“两江一河”（北盘江流域、芙蓉江流域、三岔河）梯级水电项目的开发，为贵州省内唯一电力上市公司。公司实际控制人为华电团体，直接及间接持股合计19.9%；二股东为贵州工业投资团体，直接及间接持股合计9.3%；第三大股东为长电资本，持股4.5%。

公司主要资产为北盘江流域梯级电站，总装机规模3231MW，权益装机1827MW。下辖的9座水电站已于2016年之前全部完成建设并投入运行，2016~2018年装机规模基本稳定。2、电价相比广东省具备显著优势 现在光照、董箐电站对应的上网电价划分为0.313元/kWh、0.326元/kWh，凭据贵州省发改委《省生长革新委关于西电东送省内部门输电价钱有关问题的通知》（黔发改价钱[2016]1533号）文件，倒扣掉0.0276元/kWh后，再加上输电价钱0.116元/kWh后，最终两电站落地价钱划分为0.401元/kWh、0.414元/kWh，均显著低于广东省标杆电价0.453元/kWh，公司电价存在显着优势。

二、第三季度业绩转正，毛利率微增，节约财政用度，现金流稳定充沛1、第三季度业绩转正，前三季度业绩降幅显著收窄，汛期较好的来水发电情况有望为公司全年业绩企稳奠基坚实基础7月以来，公司所属流域来水向好。19Q3单季发电量34.4亿千瓦时，同比增长19.2%；前三季度累计发电量65.7亿千瓦时，同比下滑5.6%，相比上半年23.1%的降幅大幅收窄17.5个百分点。汛期较好的来水发电情况，有望为公司全年业绩企稳奠基坚实基础。

前三季度累计营业收入17.31亿元，同比下滑4.53%；归母净利润2.86亿元，同比下滑2.40%。第三季度营业收入8.87亿元，同比增长19.81%；归母净利润1.92亿元，同比增长25.61%；折算EPS为0.63元。

公司前三季度业绩降幅相比上半年的-32.96%大幅收窄。2、毛利率微增，谋划性现金流全行业最好前三季度公司综合毛利率微增0.6个百分点至55.7%，体现成本良好管控；期间用度率稳定在23.4%，与去年同期持平，其中治理用度率增长0.5个百分点，财政用度率受益于债务归还下降0.5个百分点，财政用度绝对额下降0.26亿元至3.76亿元；公司资产欠债率同比下降3.2个百分点至68.5%，快速向行业平均水平靠拢；谋划现金流净额同比微降3.16%至14.28亿元，谋划现金流/净利润比值为312%，在水电公司中仍为最高。三、长电入股完善治理结构，资本支出周期已竣事，分红率有望提升公司2017~2018年的股息支付率划分为28.6%和24.9%，在水电公司中相对偏低，相应使得公司的股息率在水电公司也靠后。公司资本支出周期已竣事，现金流充沛，陪同欠债率连续下降，看好分红空间提升。

长电资本入股后预计新股东有较强的分红诉求，公司未来提升分红率的概率较高，提升设置价值。四、今年估值只有11倍，目的价18.70元，高于现价29%圈子先容帝哥受头条邀请，十月开通付费圈子。（此处已添加圈子卡片，请到今日头条客户端检察）圈子内部会分享我的实战复盘和履历，圈友们近距离与帝哥交流，收获更名贵的生意业务方法，享受懂股帝独家诊股问答等服务。

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